DefiLlama 数据显示，链上协议收入在 9 月中旬同步走高。Hyperliquid 单日协议收入达到 307 万美元，7 日收入约为 1347 万美元。同期，Pump、StonkFun 和 Pons 也分别创下各自的周度收入新高。

Hyperliquid收入来自永续合约

从收入来源看，Hyperliquid 的协议收入几乎全部来自永续合约交易手续费。文章称，这使其收入表现可以更直接反映当前加密市场对链上永续交易的需求强弱。

按周度口径计算，Hyperliquid 近 7 日协议收入约 1347 万美元。若按这一水平年化，收入规模将超过 7 亿美元。是否能维持这一速度，仍取决于交易量能否保持高位。

三家平台同期刷新纪录

除 Hyperliquid 外，Pump、StonkFun 和 Pons 在同一阶段也录得更高收入，显示链上交易与发射活动并非单点升温，而是多个赛道同时走强。

• StonkFun 单日收入峰值达到 184 万美元
• Pons 过去 30 天收入约为 1780 万美元
• Pump 的表现与 Solana 发射活动联动

这类平台的收入更多依赖新代币发行和投机交易活跃度。相关数据说明，除永续合约外，链上发射平台近期也在同步受益于交易热度上升。

手续费用途出现分化

DefiLlama 在排名中剔除了 Tether、Circle 等稳定币发行方，原因是后者收入主要来自储备资产利息，与依靠用户交易行为获得手续费的协议模式并不相同。

在手续费使用上，Hyperliquid 的做法也更集中。文章称，约 99% 符合条件的永续合约手续费会通过 Assistance Fund 用于回购并销毁 HYPE。相比之下，Pump、StonkFun 和 Pons 等发射平台通常会在金库积累与代币回购之间分配收入。

这意味着，链上协议收入不仅反映交易活跃度，也开始更直接影响代币供给结构。与过去更常被引用的总锁仓量相比，收入与手续费正在成为观察 DeFi 平台经营状况的另一项核心数据。