XRP 难以守住 1.35 美元的关口，市场在持续数周的区间震荡中盘整，价格走势始终没有明确的方向。这种横盘整理需要极大的耐心——而 加密量化 的一份报告指出，XRP 价格表面之下隐藏着一个结构性问题，这重新定义了当前盘整的真正目标。

该报告分析了XRP杠杆率与其价格之间的关系。报告发现，两者之间存在一种背离关系，数据表明这种关系本质上是不稳定的。杠杆率处于低位并横盘整理，反映出投机性仓位已大幅减少。然而，尽管缺乏杠杆支撑，价格却依然保持相对较高的水平。在大多数市场中，低杠杆率和坚挺的价格很难长期共存。这种背离关系会造成一种张力，最终会朝着某个方向发展。

这份报告所指向的方向并非偶然。当杠杆效应被彻底消除，价格也经受住了考验后，市场就不再受投机驱动，而是由更深层次的结构性因素支撑——真正的需求吸收了供给，而没有被杠杆效应放大。借入资本在它下面。

这就是CryptoQuant报告所指出的基础。接下来的问题是，还需要什么来完善它。

市场看似平静。正在加载。

加密量化报告它明确地预示了历史的发展趋势。低杠杆率与坚挺价格之间的背离不会无限期地持续下去——它们本质上是不稳定的格局，最终会以方向性的力量来解决。

价格走势通常有两种路径：要么价格下跌至杠杆比率水平，从而从上方填补缺口；要么杠杆比率急剧上升至价格水平，从而从下方填补缺口。第二种路径产生的走势往往被大多数市场参与者忽略，因为价格图表上没有任何迹象表明这种走势即将到来。

当前形势指向第二条路径是有特定原因的。杠杆已被清除，投机过度行为有所减少。然而，价格并未因杠杆环境的萎缩而暴跌。这种韧性就是一个信号——它意味着真正的需求正在吸收供给，而无需借贷资本的机械支撑。

在这种情况下，当新的多头杠杆最终重新进入市场时，它发现的并非由投机支撑的脆弱价格结构，而是一个已经证明无需杠杆也能守住的底部。这意味着杠杆回归带来的额外刺激会引发不成比例的价格反应。

这份报告的结论对于目前关注 XRP 的任何人都至关重要。这些时期不会以缓慢上涨结束，而是往往会引发突然而强劲的价格扩张——杠杆率和价格之间的缺口会迅速且同步地缩小，从而形成当前格局一直在悄然酝酿的挤压式上涨行情。

市场平静。但这并不意味着什么都没发生。

XRP守住区间底部，下跌趋势动能减弱

XRP 目前在 3 天时间框架内交易价格接近 1.37 美元，在经历了自 2025 年中期高点 3.50 美元附近开始的长期下跌趋势后企稳。尽管整体结构仍反映出价格高点不断走低和持续抛售压力，但近期的价格走势表明，随着市场构筑底部，下行动能正在减弱。

最重要的进展是1.25美元至1.35美元之间形成了一个水平支撑区。自2月份以来，该区域已多次经受考验，并持续保持有效。这表明持续的需求正在发挥作用，吸收抛售压力。每次跌破该区域后，价格都迅速反弹，进一步强化了该区域的结构性重要性。

然而，移动平均线仍然构成上方阻力。XRP 仍低于 50 日、100 日和 200 日移动平均线，这些均线均呈下降或趋于平缓的趋势。这种走势表明宏观趋势尚未转变，反弹至 1.50 美元至 1.70 美元区域的努力仍然面临抛售压力。

成交量也反映出市场信心不足。最初下跌期间的飙升并未带来持续的吸筹，近期的交易活动显示出参与度较低。

XRP 价格在区间低点附近收窄。若要挑战下跌趋势，价格需重新站上 1.50 美元。而若跌破 1.25 美元，则可能引发新一轮下跌。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。