## 市场概览

欧洲央行2026年4月降息的市场预期为100%会降息50个基点以上。美联储2026年6月降息的市场预期为4.5%会降息。这些概率较一周前略有变化，反映了市场预期的变化。

## 主要要点

英国央行的警告表明，通胀走高与持续的地缘政治紧张局势相符，这影响了降息的可能性。市场定价显示，欧洲央行降息极不寻常，维持或加息的“是”定价率高达100%。美联储在2026年6月前降息的可能性似乎降低，过去一周“是”定价率从8%降至4.5%，也印证了这一点。

## 文章正文

尽管承认持续不断的中东冲突不可避免地会导致通胀上升，但英国央行仍维持利率在3.75%不变。地缘政治紧张局势，特别是伊朗与美国之间的战争，扰乱了全球关键的石油出口，导致能源供应面临严峻挑战。英国央行的决定反映了更广泛的央行共识，即能源价格冲击是结构性的，在短期内不可避免，因为通胀压力预计将持续存在。目前每桶100至110美元的油价以及国际货币基金组织（IMF）的预测也支持了这一观点，IMF预测在严重的冲突情景下，全球经济增长将下调，通胀率将上升。

## 市场解读

市场似乎将英国央行的警告解读为支持欧洲央行和美联储均不会大幅降息。这一解读与市场对维持欧洲央行利率的预期高达100%一致，也与美联储6月前降息可能性降低的预期相符。地缘政治冲突对能源价格的影响被视为影响货币政策预期的一个关键因素。该影响被评估为“中等”，反映出市场出现了显著但不至于造成巨大冲击的调整。

## 观看指南

监测结果将包括关注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和美联储主席杰罗姆·鲍威尔等关键央行官员的声明。未来公布的数据，包括通胀报告和经济增长指标，将为评估货币政策方向提供更多背景信息。中东冲突的持续或解决仍然是影响市场对欧洲央行和美联储未来几个月利率决策预期的一个关键因素。