OpenAI 与 Anthropic 同日收紧对未授权股权交易的表态。两家公司均称，任何未经董事会或书面同意的股份转让都将被视为无效，买方不会被承认为股东，也可能不享有相应经济权益。这一警告直指近来围绕 AI 独角兽股权展开的场外交易热潮。

点名 SPV 与代币化份额

两家公司提到的对象高度一致，包括直接转售、特殊目的载体（SPV）、代币化份额以及远期合约。文章称，这类安排往往经过多层 SPV 包装，每一层都可能收取管理费，也让底层股份是否经过合法取得变得更难核实。

按两家公司的最新说法，如果最初转入某个 SPV 的股份本身没有获得董事会批准，那么后续整条交易链都可能失效。Anthropic 的措辞更强硬，称这类交易并非“存在争议”或“可撤销”，而是直接无效。

Anthropic列出平台与机构名单

Anthropic 还公布了一份更具体的名单，其中包括 Open Door Partners、Un代币发行rns Exchange、Pachamama、Lionheart Ventures、Sydecar、Upmarket，以及 Forge Global 和 Hiive 上的新报价。

这使市场关注点迅速升温，因为 Forge Global 并非传统意义上的灰色市场，而是面向合格投资者的受监管私募股权二级交易平台。此前媒体曾报道，Anthropic 在 Forge 上的隐含估值一度升至约 1 万亿美元，高于 OpenAI 在同平台约 8800 亿美元的水平。

Anthropic 此次并未区分灰色渠道与受监管平台，而是强调只要没有董事会批准，交易地点并不改变其无效性质。这意味着，在 Forge 或 Hiive 上买入相关份额的投资者，也面临与其他场外渠道类似的不确定性。

相关代币价格已下跌

消息发布后，相关代币化产品迅速回落。根据文中援引的 CoinGecko 数据，PreStocks 平台上的 Anthropic 代币在公告后从 1400 美元跌至 900 美元；对应的 OpenAI 代币在 24 小时内也从 1400 美元跌至 900 美元。

文章提到，PreStocks 是一个基于 Solana 的平台，相关产品以 SPV 结构包装。两家公司此次表态，实际上是在压缩这类“股权映射”产品的生存空间。

官方批准交易仍可进行

不过，两家公司并未否定所有二级出售。文章举例称，OpenAI 此前完成的 66 亿美元员工股份套现交易，是由公司组织并获董事会批准的要约收购，因此属于有效交易。

文中称，约 600 名 OpenAI 员工参与了这笔出售。两家公司当前打击的重点，不是公司主导并签字确认的股权流转，而是绕开公司审批、直接在外部平台挂牌或通过多层 SPV 包装后出售的安排。

Robinhood产品也被带出疑问

文章还提到，Robinhood Ventures Fund I 三周前宣布买入 7500 万美元 OpenAI 普通股，并通过在纽交所上市的封闭式基金向散户提供敞口。该产品页面披露，基金既可能直接持有公司股份，也可能通过一个或多个 SPV 获得敞口。

截至文中发稿时，OpenAI 尚未公开确认是否书面批准了这笔 4 月 17 日的转让。报道据此指出，市场接下来更关键的问题，不是某个平台是否受监管，而是具体这笔股份转让是否获得公司书面同意。

补充信息：文章还提到，Anthropic 年化收入已从 2025 年底的 90 亿美元升至 2026 年 4 月的 300 亿美元，亚马逊承诺最多向其投资 250 亿美元。高增长与官方流通渠道有限，被认为是场外股权交易持续升温的背景。