HYPE 近日升至历史新高，市场关注点除了价格本身，也转向 Hyperliquid 平台的业务扩张与代币机制。外媒《福布斯》认为，这轮上涨并不只是情绪推动，更重要的原因是协议层面持续进行的代币回购。

HYPE一周涨近三成

根据 CoinGecko 数据，HYPE 在 5 月 24 日升至 64.27 美元，创下历史新高。尽管过去 24 小时价格回落约 2.3%，但近一周仍上涨 29.2%，近 14 天上涨 49.6%，近一个月上涨 49.5%。

报道提到，自 2025 年 5 月下旬以来，HYPE 累计涨幅已超过 60%。在近期加密市场中，这一表现使其成为关注度较高的 DeFi 资产之一。

SpaceX相关产品带来关注

Hyperliquid 此前推出与 SpaceX 上市前敞口相关的交易产品，吸引了不少投资者目光。外媒认为，这类产品提升了平台热度，也在一定程度上带动了 HYPE 的市场需求。

不过，《福布斯》认为，单靠题材热度并不足以解释 HYPE 此轮快速上行。相比短期关注度，协议自身的回购设计对价格支撑更为直接。

协议收入持续用于回购

报道指出，Hyperliquid 会将几乎全部收入用于买入 HYPE，而且这一回购机制已写入协议，属于持续执行的安排，并不完全依赖外部投资者是否继续看多该代币。

按这一说法，随着平台交易活跃度提升，协议可用于回购的资金也会增加，从而进一步推高 HYPE 需求。回购本身形成了较强的买盘支撑。

• 历史高点：64.27 美元
• 近 7 日涨幅：29.2%
• 近 30 日涨幅：49.5%

流通量收缩进一步放大涨势

报道还提到，相关实体 Hyperliquid Strategies Inc. 的设计目标之一是持有 HYPE 代币，这意味着部分代币会被进一步锁定或沉淀，市场可流通数量因此减少。

在回购持续、平台热度上升以及流通量收缩的共同作用下，HYPE 近期价格被进一步推高，并刷新历史纪录。整体来看，外媒将这轮上涨归因于平台业务扩张与协议内生买盘的叠加，而不只是短期市场情绪。