SpaceX 上市后估值继续上升，带动市场重新关注 FTX 破产资产中的一笔旧投资。由于 FTX 在倒闭前曾通过风投机构 K5 Global 参与 SpaceX 相关持仓，部分债权人开始期待，这笔资产可能提高最终回收比例。

已分配超 103 亿美元

FTX 债权人代表 Sunil Kavuri 对外表示，任何能提升回收的优质投资，都会让债权人受益。公开信息显示，FTX 破产财产目前已向客户分配约 103 亿美元。

Barbara Fried 此前在一篇博客文章中提到，债权人倡导者 Kyle Schmidt 预计，索赔金额高于 5 万美元的客户，最终分配比例可能达到索赔额的 171%。这一数字建立在资产清算盈余和利息累计基础上。

SpaceX 持仓来自 K5 Global

这笔与 SpaceX 相关的敞口，来自 FTX 与 K5 Global 的往来。2025 年 1 月，FTX recovery trust 负责人 John J. Ray III 公布与 K5 Global 达成和解，解决双方围绕资金转移的诉讼。

根据当时披露，FTX 曾在 2023 年起诉，试图追回约 7 亿美元资金，称这些资金可能来自被挪用的客户资产。双方最终同意合作，以提高 FTX 利益相关方的回收水平。

John J. Ray III 当时表示，K5 是 FTX 资产组合中的“亮点”，其投资表现预计将成为回收工作的重要推动因素。K5 目前仍将 SpaceX 列在其投资组合中。

是否增厚分配仍待处置

法院文件显示，FTX 的这部分 SpaceX 敞口与 Alameda Research 向 K5 关联实体的大额转账有关。在 FTX 于 2022 年 11 月倒闭前，K5 旗下的一只基金曾向 SpaceX 投资 1.9 亿美元。

Forge 数据显示，SpaceX 在 2022 年曾以 1250 亿美元投后估值融资 17.3 亿美元。如今，随着其上市后估值大幅抬升，市场开始推测 FTX 相关持仓的价值也可能同步增加。

不过，这部分收益能否真正转化为债权人分配，仍取决于破产财产后续如何出售相关权益。债权人方面认为，若涉及处置 K5 持仓，相关动作通常需要通过法院文件披露。

Sam Bankman-Fried 此前被控挪用超过 80 亿美元客户资金，其中部分资金被用于政治捐款、房地产购买及风险投资。其刑事审判法官曾拒绝以投资成功作为从轻理由，并将这类行为比作“把赃款带去拉斯维加斯的窃贼”。