外媒：AI 投资人 Chi-Hua Chien 认为，模型层的同质化已经开始，未来最受益的公司未必是直接销售 AI 能力的企业，而是把 AI 融入具体消费场景的应用公司。

他在接受 TechCrunch 采访时表示，过去 PC、互联网和移动互联网几轮技术周期都出现过类似情况：基础设施先受追捧，但长期新增价值更多由应用层拿走。按他的说法，网页时代和移动互联网阶段，新增市值的大头都流向了应用公司。

模型层已出现价格竞争

Chien 提到，Google 近期下调订阅型 AI 产品价格，同时提高配套存储容量，这被他视为一个明确信号：模型和通用 AI 能力正在进入价格竞争阶段。对大型平台来说，垂直整合和分发渠道仍是优势，因此更容易通过捆绑销售压低价格。

他认为，这意味着单纯出售模型能力的公司，未来可能更难长期维持高溢价。随着能力趋同，价格、渠道和生态配套会变得更重要。

应用公司更容易拿走价值

Chien 的核心判断是，用户购买的往往不是 AI 本身，而是更好的产品体验。无论是娱乐、医疗还是金融科技，真正能建立壁垒的，是把 AI 变成个性化服务的一部分，而不是把模型当作最终商品出售。

他举例称，部分娱乐类公司增长很快，用户并不会把它们理解为 AI 产品，而是把它们视为内容或互动服务。AI 在这些产品中的作用，更多是提升定制化程度、用户参与度和单位用户收入。

在医疗场景中，他提到女性健康公司 Midi Health。按他的说法，AI 可以帮助扩大专业医疗服务供给，缓解原本受限于医生数量和专业能力的瓶颈，从而以更低成本覆盖更多患者。

• 个性化可提升用户满意度
• 更深互动通常带来更高留存
• 供给受限行业更容易受益

本地模型能力正快速追赶

他还判断，端侧 AI 与云端前沿模型之间的差距正在缩小。两年前，手机本地可运行模型与云端领先模型之间可能相差 18 至 24 个月；现在这一差距已缩短至约 6 个月，未来还有继续收窄的可能。

不过，他认为市场仍缺少足够清晰的杀手级应用。就像智能手机刚出现时，外界最初也只是把它看作网页应用的移动版，真正成熟的产品形态往往需要创业者在新能力出现后不断试错。

在他看来，大语言模型最重要的两项能力，一是处理大规模上下文信息，二是以较低成本实现面向个人的个性化服务。这两点如果与具体场景结合，才更可能形成长期商业价值。