外媒援引 Etherealize 对 Token Terminal 数据的解读称，2026 年第一季度，以太坊在费用下行的同时，用户活跃度和链上交易仍在增长。文章认为，这反映出以太坊近年的扩容方向正在发挥作用，即通过降低使用成本来换取更高的网络活跃度。

一季度多项指标分化

从季度数据看，以太坊生态的资金与交易活动较上季度有所回落，但同比仍保持增长。总锁仓价值为 3162 亿美元，环比下降 11%，同比增长 22.8%；活跃贷款规模为 218 亿美元，环比下降 16.6%，同比增长 39%。

交易量为 1345 亿美元，环比下降 24%；生态费用收入为 20 亿美元，环比下降 16.9%。与此同时，代币化资产总市值达到 2034 亿美元，同比增长 42.9%，其中稳定币规模为 1789 亿美元。

月活用户创下新高

文章提到，以太坊月活用户在一季度升至 1320 万，较上季度增长 53.5%，较上年同期增长近 86%，创下新高。同期，链上交易笔数达到 2.004 亿笔，网络吞吐量升至每秒 25.78 笔交易。

与活跃度上升相对的是 Layer 1 费用继续下降。一季度以太坊主网费用降至 3990 万美元，较上季度下滑近 48%。文中将这一变化归因于网络升级带来的更高数据容量和更低交易成本。

代币化资产占比居前

按文章引用的数据，以太坊目前持有 61.8% 的稳定币份额、73% 的代币化基金份额和 84% 的代币化商品份额，另占据 79.2% 的活跃 DeFi 贷款份额，仍是代币化资产的主要承载网络。

文章提到，稳定币仍是体量最大的类别，主要由 USDT 和 USDC 驱动；代币化基金增长与贝莱德等机构产品推进有关，代币化黄金产品则带动了代币化商品规模快速扩大。

机构继续推出产品

文章还提到，近期多家传统金融机构继续在以太坊相关赛道推出产品，包括贝莱德的新代币化基金、摩根大通第二只代币化货币市场基金，以及富达国际推出的代币化流动性基金。

在后续网络规划上，文中提到即将到来的 Glamsterdam 升级预计将把 gas limit 提高至当前的三倍以上。更长期的路线图则指向到 2029 年实现 10000 TPS 和更快的最终确认速度。