以太坊近几日持续在 1700 美元附近窄幅波动，短线走势没有明显方向。尽管价格暂时企稳，但链上大户与普通交易者的判断正在出现分化，市场情绪并不一致。

巨鲸继续布局空头

链上监测数据显示，地址“pension-usdt.eth”将其 3 倍杠杆 ETH 空头仓位增至 5 万枚 ETH，按当时价格计算约为 8528 万美元。即便价格波动有限，这笔仓位当时已出现超过 143 万美元的浮盈。

另有一名巨鲸开出 2.3 万枚 ETH 的 20 倍杠杆空单，名义价值约 3964 万美元，随后平仓离场，锁定约 12.5 万美元利润。连续出现的大额空头仓位，显示部分大户仍在押注以太坊后续继续走弱。

不过，空头并非没有压力。CoinGlass 数据显示，市场已有约 2200 万美元空头仓位被清算，说明在当前波动环境下，激进做空同样面临较高风险。

市场整体持仓仍偏多

与巨鲸偏空不同，衍生品市场整体仓位仍更倾向反弹。数据显示，以太坊多空比升至 2.73，约 73% 的未平仓头寸为多单，空单占比约 26%。

这意味着，大户与更广泛的市场参与者对后市判断并不一致。一边是资金体量较大的账户继续做空，另一边则是更多交易者仍在押注价格回升。

短线仍看区间波动

从衍生品活跃度来看，市场交易热度有所提升，但暂时还不足以推动价格脱离当前区间。文章援引的技术指标显示，当前买卖双方都没有形成明显优势，趋势动能仍然偏弱。

在这种情况下，以太坊短线可能继续在 1600 美元至 1700 美元区间内整理。若衍生品市场后续继续放量，并引发更大规模空头回补，价格才有机会向上测试 1850 美元一带阻力。